美国近日发出信号,将退出QE; 没过多久中国也在最近的“压力测试”中展现了自己将会有紧缩的信号;两个事件的先后发生,带来了两个国家股市的几乎同时的下挫;同时也造成了美元兑其他货币的强力升值;从表面上来看,美联储退出QE的预期的已经影响全球市场,推动外国投资者削减新兴市场资产。美国国债收益率的攀升引发亚洲股市,外汇和债券遭遇全面暴跌,甚至美国本土股市也出现了巨大跌幅。悲观者认为,美国经济复苏也可能因为资金缺乏出现停滞。实际上,一旦美联储退出QE,也表明美联储对经济全面复苏持有绝对信心,而资本回流也会逐渐流入实体经济。国际流动性收缩带动大宗商品价格回落,可以缓解输入型通胀压力缓解;美元走强,可以缓解人民币单边升值压力,有利于中国出口贸易恢复。在金融危机时期,中国流动性过于宽松,导致部分行业产能过剩严重,社会融资总量的高速增长和实体经济的低迷完全不符。经济层面的表现与地方政府负债率攀升、行业准入等垄断壁垒无法打破等制度问题纠结与交织。所以适量的紧缩实际上也是有一定益处的。